Корпоративні права — це права особи, частка якої визначається у статутному капіталі товариства: право на управління, на отримання дивідендів та на частину активів у разі ліквідації. Компанія «Канзас» виконує незалежну оцінку корпоративних прав та часток у статутному капіталі підприємств будь-якого масштабу — від частки в невеликому ТОВ до пакетів корпоративних прав у складі великих груп компаній. Досвід 20+ років.
Коли потрібна оцінка корпоративних прав
Звіт незалежного оцінювача про ринкову вартість корпоративних прав потрібен у ситуаціях, коли вартість частки має бути підтверджена документально:
- вихід учасника з ТОВ та розрахунок вартості частки, що підлягає виплаті;
- купівля-продаж частки в статутному капіталі, у тому числі між учасниками;
- корпоративні спори та судові процеси щодо вартості частки;
- спадщина та дарування корпоративних прав (для нотаріуса);
- внесення корпоративних прав до статутного капіталу іншого товариства;
- операції, що потребують подання інформації до НКЦПФР;
- реструктуризація груп компаній, злиття та поглинання (M&A).
Оцінка частки в статутному капіталі ТОВ при виході учасника
Найчастіша практична ситуація — вихід учасника з товариства. Згідно зі ст. 24 Закону України «Про товариства з обмеженою та додатковою відповідальністю», вартість частки учасника визначається виходячи з ринкової вартості сукупності всіх часток учасників товариства пропорційно до розміру частки такого учасника. Це означає, що балансова вартість чи розмір внеску до статутного капіталу не є підставою для розрахунку — потрібна саме ринкова вартість, визначена незалежним оцінювачем.
На практиці розбіжність між номіналом частки та її ринковою вартістю може бути багатократною: товариство за роки роботи накопичує активи, ділову репутацію та грошові потоки, які номінал не відображає. Незалежна оцінка захищає інтереси обох сторін — і учасника, що виходить, і товариства, яке здійснює виплату.
Як ми оцінюємо: підходи та методи
Оцінка корпоративних прав виконується відповідно до Закону України «Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні» та національних стандартів оцінки. Залежно від специфіки товариства застосовуються:
- майновий підхід — через вартість чистих активів: усі активи товариства (нерухомість, обладнання, запаси, дебіторська заборгованість) за ринковою вартістю мінус зобов'язання;
- дохідний підхід — дисконтування очікуваних грошових потоків бізнесу; ключовий для прибуткових компаній, вартість яких формують саме доходи;
- порівняльний підхід — за наявності інформації про угоди з подібними частками та компаніями.
Для часток, що не дають контролю над товариством, застосовуються обґрунтовані знижки за неконтрольний характер та низьку ліквідність — це професійна деталь, яка суттєво впливає на результат і часто стає предметом спору в суді. Наші звіти містять повне обґрунтування кожного коригування.
Документи для оцінки корпоративних прав
Базовий пакет: статут та відомості про розміри часток; фінансова звітність за 3–5 років (баланс, звіт про фінансові результати); розшифровки основних активів і зобов'язань; інформація про суттєві події (кредити, застави, судові справи). Точний перелік залежить від товариства — його формує оцінювач після ознайомлення із ситуацією.
Вартість і терміни оцінки частки
Вартість і строк виконання залежать від масштабу товариства, складу його активів та мети оцінки: оцінка частки в невеликому ТОВ і оцінка пакета корпоративних прав промислового підприємства — завдання різного обсягу. Після ознайомлення з документами ми фіксуємо ціну та термін у договорі й дотримуємося їх.
Питання та відповіді
Чи можна визначити вартість частки за балансом, без оцінювача? Для довідкових цілей — так, але для виплати частки при виході учасника, суду чи нотаріальних дій потрібна ринкова вартість, визначена суб'єктом оціночної діяльності. Балансова вартість зазвичай суттєво відрізняється від ринкової.
Що робити, якщо товариство не надає учаснику фінансову звітність? Оцінка можлива і в умовах обмеженої інформації — на підставі відкритих даних, судових запитів та документів, доступних замовнику. Ми маємо практику таких оцінок для корпоративних спорів; обмеження прозоро фіксуються у звіті.
Чи приймає суд звіт про оцінку корпоративних прав? Так, звіт суб'єкта оціночної діяльності є належним доказом у судовому процесі. За потреби звіт може пройти рецензування, а оцінювач — надати пояснення в суді.
Оцінка корпоративних прав — робота, де ціна помилки вимірюється вартістю самої частки. Ми виконуємо її з увагою до вашої ситуації: точно в узгоджені строки, з повним обґрунтуванням результату та супроводом до завершення справи. Зв'яжіться з нами зручним способом — телефоном, поштою або в месенджері.
